洛克希德·马丁公司刚在2025年10月21日扔出第三季度财报，这份报告直击F-35战斗机的交付情况。第三季度他们交付了46架F-35，比去年同期多出不少。全年预期也调高了，从之前的目标直接拉到175到190架。这数字听着就猛，平均下来差不多每天一架飞机出厂。想想两年前，这项目还因为软件问题卡壳，整整停了一年交付，订单堆成山。现在产能突然这么猛，靠的是生产线大调整。
简单说，这波反弹不是天上掉馅饼。公司联合了几个大供应商，包括RTX、BAE系统和诺斯罗普·格鲁曼，一起优化整个生产链条。这些巨头出力不少，从零部件供应到软件调试，全都上手。光企业内部折腾还不够，他们还跟美国军方联合项目办公室建了个快速响应机制。啥问题卡住了，马上对接，供应商断货了也立马补上。这套政府加企业的模式，把之前的所有瓶颈都给捅破了。结果呢，第三季度航空产品销售额同比涨了12%，F-35的产量和后续维护直接拉动了这块业绩。
订单这头更热闹。积压的F-35订单到第三季度末已经265架，第四季度刚开头，又新增151架，总数直接破400架。这不是小数目，够生产线忙活好一阵子。已敲定的合同有第18批和第19批采购，还有个150亿美元的四年期维护合同，直奔2028年。维护这块包括备件供应和维修保养，F-35机队规模一扩大，这钱就源源不断进账，对公司来说是笔稳当的长期收入。
展开剩余62%国际订单是这次爆发的重头戏。欧洲国家带头冲锋，比利时在2025年7月先表态，要在现有基础上再添11架。丹麦跟上，10月10日确认新增16架。德国更狠，原有35架的基础上，10月20日计划再订15架更多。这些国家下单的节奏快得像赶集，文件签完就走流程。德国这单主要是为了换掉手里的老“狂风”战机，加强对东边的空中压力。欧洲这几年防务花销猛增，俄乌那边的动静让各国坐不住了，F-35作为唯一大规模列装的第五代隐形机，成了首选。
这些订单一落地，全球F-35的总生产预期就往3500架靠拢。国际盟友的需求这么稳，洛克希德·马丁自然底气足。卖飞机只是开头，售后市场才是大头。150亿美元的维护合同就把这点说明白了，机队越大，维修和备件的需求就越多。公司第三季度净收益1.6亿美元，每股6.95美元，销售总额18.61亿美元，全年营收预期也上调到74.25亿到74.75亿美元之间，每股收益22.15到22.35美元。这成绩单看着就扎实，军工这行当的现金流总算稳住了。
产能爬坡的过程说来也直白。2024年7月前，软件问题让交付停摆，积压的飞机堆在那动不了。2025年5月1日，最后一架积压的F-35才交付出去。从那以后，生产线开始加速。供应商们优化了部件对接，军方机制帮着解卡。第三季度46架的交付数字，就证明了这套组合拳管用。全年175到190架的目标，意味着从现在起到年底，得保持高强度输出。航空部门这块的增长，直接带动公司整体业绩上台阶。
订单爆发的背景，得从欧洲防务调整说起。各国战略转向现代化，F-35的隐形和多功能性正好对路子。比利时的11架追加，是在原有合同上补位，确保空军实力跟上。丹麦的16架，同样是 fleet 扩编的一部分。德国的15架计划，Der Spiegel报道得清清楚楚，国防部长直接推动。这三家加起来，就贡献了不小一块新增量。积压订单从265跳到400多，不是凭空来的，是实打实的合同落地。
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